起源：金十数据 特朗普关税政策开端落地，美元走强之路恐尚未走完？美联储降息预期再迎非农磨练，黄金停止盘整后再度剑指3000美元？ 本周，FOMC集会已如市场合预期的那样停止，并不所谓的“惊喜”。从美联储主席鲍威尔的消息宣布会来看，美联储主席宣布了十分均衡的发言，让全部市场参加者对美联储的下一步举动坚持兴致。 相较于美联储，市场仿佛更对特朗普的所作所为表示出了更年夜的反映。特朗普本周接连炮轰美联储，二者可能在接上去的多少个月中呈现一些摩擦。 除了炮轰美联储，特朗普也不“闲着”，并持续对其余国度挥动“关税年夜棒”。美国白宫消息秘书莱维特在消息宣布会中确认特朗普当局将从2月1日起对墨西哥跟加拿年夜商品征收25%的关税，美元回声从新冲上108.5上方，周内涨1%。现货黄金站上2810美元/盎司关隘，续刷汗青新高，为持续第四处上涨 美国股市周五收跌，三年夜指数本周涨跌纷歧，道指本周上涨0.3%，但标普500指数下跌1%，纳斯达克指数下跌1.6%。不外三者一月仍收涨，此中道指上涨4.7%，标普500指数上涨2.7%，纳斯达克指数上涨1.6%。 只管特朗普的关税政策稍稍提振了油价，但两油本周仍收跌，WTI原油跟布伦特原油分辨下跌1.29%跟0.47%。 下周，诸多美联储官员将宣布发言，美国也将颁布包含非农数据在内的诸多休息力市场数据，特朗普的关税政策可能也会在市场持续掀起滔天巨浪，投资者务必警惕应答。 以下是新的一周里市场将重点存眷的要点（均为北京时光）： 央举动态：特朗普准期“炮轰”，美联储会持续疏忽吗，黄金持续剑指3000美元？ 美联储： 周二01：30，2027年FOMC票委、亚特兰年夜联储主席博斯蒂克就经济远景宣布发言 周二07：30，2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆在一场运动上致欢送词 周三00：00，2027年FOMC票委、亚特兰年夜联储主席博斯蒂克就住房成绩宣布发言 周三03：00，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利加入探讨，主题为“2025年经济：关税、减税与特朗普的影响” 周三22：00，里奇蒙德联储主席巴尔金加入一场炉边谈话 周四02：00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比宣布发言 周四15：30，美联储理事沃勒就付出的将来宣布发言 周五04：30，2027年FOMC票委、旧金山联储主席戴利就影响地域以致更年夜范畴的经济趋向、挑衅跟机会宣布发言 美联储的1月议息集会如市场预期个别持续坚持利率稳定，并不真正的惊喜。 依据集会申明，美联储以为美国的经济运动“持续以牢固的速率扩展”，而“休息力市场状态坚持稳固”，通胀“仍高”。在集会之后的消息宣布会上，美联储主席鲍威尔还指出，美联储“不须要急于调剂”其政策破场，在通胀跟失业数据变得愈加适合之前，不会急于再次降息。 这可能象征着美联储鄙人次议息集会上可能会持续坚持利率稳定，正如诸多剖析师此前夸大的那样：美国经济的将来存在太多不断定性，这重要取决于市场对关税实行的反映及其潜伏影响。 美联储准期坚持利率稳定“惹毛”了特朗普，他在交际媒体上持续炮轰美联储，只管他还不像本人许诺的那样直接呐喊美联储下降利率，但确切将通胀归罪于美联储。 他在Truth Social上写道，“由于鲍威尔跟美联储没能禁止他们制作的通胀成绩，我将经由过程开释美国动力出产、增添羁系、从新均衡国际商业跟重振美国制作业来做到这一点。假如美联储在DEI（多元化、公正性跟容纳性）、性别认识状态、‘绿色’动力跟虚伪气象变更上破费的时光增加，通胀就永久不会成为成绩。” 美国商务部长提名流卢特尼克则宣布了一些更为风趣的批评。这位被市场以为的潜伏美联储主席交班人表现，他同意片面征收关税，以为这不会影响通胀。 就现在而言，特朗普跟美联储仿佛确切存在一些摩擦，而这些摩擦可能会在将来多少个月内暴发。当被问及特朗普时，鲍威尔不宣布批评，但表现他不与这位总统直接打仗过。 全部这些不断定要素可能都是美联储须要采用愈加均衡的举动跟近“静不雅其变 ”的重要起因。在将来多少周跟多少个月内，二者的抵触将会成为一个成绩，值得亲密存眷。 对黄金，本周贵金属投资者阅历了又一段激烈稳定，美国经济数据疲软以及一直进级的商业关税要挟独特推进金价创下汗青新高。 SIA财产治理公司首席市场战略师Colin Cieszynski表现，“我对下周黄金持看涨立场。黄金刚实现了一段盘整期，并冲破了汗青新高。从技巧上看，它仿佛正在开启一个新的上涨阶段。特殊风趣的是，即便美元走强，黄金也表示微弱。” Asset Strategies International总裁兼首席经营官Rich Checkan表现，“我的直觉以为黄金会由于赢利了却而下跌……但我仍是会说黄金将上涨，无论这能否被夸张了。伦敦黄金缺乏的新闻，加上特朗普的关税以及美联储提到的粘性通胀，都市独特推进金价进一步上涨。” 对本周推进金价飙升的短期催化剂。RJO Futures高等商品经纪人Daniel Pavilonis表现：“只管美元仿佛正在稍微走强，但仍远低于其高点，关税可能会加剧通胀。因而，咱们开端看到更多资金流入黄金市场。市场真的十分看涨，终极目的还是3000美元。当初我感到很濒临了。我以为从心思下去说，它就像一块磁铁，当初消息中的任何大事都可能会辅助黄金迈向这一关隘。” 其余央行：英国央行会抉择鹰派降息吗？ 周四20：00， 英国央行颁布利率决定、集会纪要跟货泉政策讲演 在日本央行、美联储、欧洲央行跟加拿年夜央行之后，英国央即将举办2025年的第一次议息集会。在对新当局财务打算的可连续性担心之后，英国国债跟英镑因担忧呈现“特拉斯2.0”估算危急而暴跌，投资者越来越信任，在此次集会上降息是适合的。 斟酌到12月份低于预期的CPI数据以及英国经济增加迟缓，投资者现在估计英国央行此次集会降息25个基点的可能性约为90%，并估计到岁尾前多少乎还会再降息两次。 现在，英国中心通胀均高于英国央行2%的目的，更主要的是，只管英国国债收益率的年夜幅飙升在很年夜水平上曾经逆转，但英镑仅光复了局部跌幅。现实上，它是往年迄今为止表示最差的重要货泉，给英国通胀带来了下行危险。 因而，即便预期中的降息得以实现，这也更有可能是一次鹰派降息，英国央行可能会上调其通胀猜测，尤其是在房钱通胀仍停止在7.6%的同比增速，在效劳业通胀仍高于4%的情形下。官员们可能会表现，他们将逐次集会做出决议，防止事后许诺将来的任何降息。这可能会让那些预期往年还会再降息两次的人觉得扫兴，从而使英镑取得更多下行能源。 主要数据：非农数据来袭！通胀担心会否愈演愈烈？ 周一09：45，中国1月制作业PMI 周一16：50-17：30，法国、德国、欧元区、英国1月制作业PMI终值 周一18：00，欧元区1月CPI数据 周一22：45，美国1月标普寰球制作业PMI终值 周一23：00，美国1月ISM制作业PMI、美国12月营造付出月率 周二23：00，美国12月JOLTs职位空白、美国12月工场订单月率 周三09：45，中国1月效劳业PMI 周三15：45，法国12月产业产出月率 周三16：50-17：30，法国、德国、欧元区、英国1月效劳业PMI终值 周三18：00，欧元区12月PPI数据 周三21：15，美国1月ADP失业人数 周三21：30，美国12月商业帐 周三22：45，美国1月标普寰球效劳业PMI终值 周三23：00，美国1月ISM非制作业PMI 周三23：30，美国至1月31日当周EIA原油库存 周四18：00，欧元区12月批发贩卖 周四20：30，美国1月挑衅者企业裁人人数 周四21：30，美国至2月1日当周初请赋闲金人数 周四23：00，美国1月寰球供给链压力指数 周五15：00，德国12月季调后产业产出月率、12月季调后商业帐、英国1月Halifax季调后房价指数月率 周五15：45，法国12月商业帐 周五21：30，美国1月赋闲率、美国1月季调后非农失业生齿 周五21：30， 加拿年夜1月失业人数 周五23：00，美国2月一年期通胀率预期初值、2月密歇根年夜学花费者信念指数初值、12月零售贩卖月率 数据方面，下周市场的留神力可能汇集中在1月非农失业讲演上。鲍威尔指出，为了到达通胀目的，不须要进一步减弱休息力市场，由于连续的反通胀门路依然齐备无损。但是，他并不提到假如休息力市场不测收紧会产生什么。 客岁12月份，美国经济增添了25.6万个失业岗亭，均匀每小时人为增速有所降落，但同比增速仍保持在濒临4%的高位。另一轮微弱的失业跟人为增加可能会加剧人们对将来多少个月通胀东山再起的担心，尤其是在特朗普于2月1日启动关税制裁的情形下。市场参加者可能会再次开端猜忌美联储往年能否须要两次降息，这可能会使美元进一步连续其近来的反弹。 在周五的非农失业数据颁布之前，还将亲密存眷周一跟周三的ISM制作业跟非制作业PMI，以及周三有“小非农”之称的ADP失业讲演。 主要变乱：特朗普关税开端急速“落地”，美元走强之路恐尚未走完 据外媒报道，美国总统特朗普周五表现，美国最快将于2月中旬对电脑芯片、药品、钢铁、铝、铜、石油跟自然气等入口商品征收关税。 对这些行业跟欧盟征收的关税仿佛与对加拿年夜跟墨西哥征收的25%关税是离开的，将在对这些产物的现有关税基本上加征。白宫消息秘书莱维特此前在消息宣布会中确认特朗普当局从2月1日起对墨西哥跟加拿年夜商品征收25%的关税。 特朗普否认新的关税可能会招致一些市场“凌乱”，但他宣称这将有助于美国补充商业逆差。“这些关税将使咱们变得十分富有，十分强盛。” 在他对加拿年夜跟墨西哥征收25%关税的打算将于2月1日失效之前的多少个小时，特朗普还将关税要挟扩展到欧盟，他表现欧盟对美国“十分蹩脚”。特朗普说，“我能否会对欧盟征收关税？……相对会。他们不接收咱们的汽车，他们不接收咱们的农产物，基础上，他们多少乎什么都不接收，而咱们与欧盟存在宏大的逆差。以是咱们将对欧盟采用十分严重的举动。” 特朗普的舆论是在他重返白宫不到两周后宣布的，标记着他对商业舆论的急剧进级。 据海关数据库Trade Data Monitor的数据，2023年美国从欧盟、加拿年夜、墨西哥跟中国的商品入口额为1.9万亿美元，约占总额的60%。 特朗普说，对钢铁跟铝的关税最早可能在“这个月或下个月”出台，而对石油跟自然气的关税将在2月18日阁下出台。 特朗普弥补道，他“可能会”将加拿年夜石油的关税降至10%，只管来自加拿年夜的其余入口商品将被征收25%的关税。加拿年夜是美国最年夜的本国石油供给国，约占其原油入口量的60%。他表现，加拿年夜跟墨西哥无奈在一夜之间做任何事件来禁止他对这些邻国的入口商品征收关税。 特朗普说，“这不是会谈东西。这是纯洁的经济成绩。家喻户晓，咱们与他们存在宏大的商业逆差。” 加拿年夜跟墨西哥都已筹备了一揽子抨击性关税，并筹备实行。欧盟也表现将采用抨击性关税停止自卫，就像特朗普第一任期那样。这年夜年夜增添了在特朗普第二任期刚开端的多少天内激发片面商业战的危险。 高盛经济学家估量，对加拿年夜跟墨西哥征收片面关税将招致美国中心通胀率回升0.7%，GDP降落0.4%。前者的上涨的可能性对投资者来说将特殊敏感，他们担忧通胀苏醒会招致美联储结束降息。美联储本周停息了降息周期，而鲍威尔表现，官员们正在“等候新总统实行哪些政策”。 不外，特朗普表现，他并不为经济学家的忠告所动，这些忠告称新的关税将侵害美国经济或招致通胀加剧，由于入口商会将增添的商品本钱转嫁给花费者。“关税不会招致通胀，关税会带来胜利。” 加拿年夜总理特鲁多周五表现，“咱们曾经筹备好回应——一种有目标、强无力但公道的即时回应。”这位自在党魁相忠告加拿年夜人，该国“可能在将来多少天跟多少周内面对艰巨时代”。 竞选接替特鲁多的加拿年夜前财务部长弗里兰周五催促渥太华经由过程对特斯拉汽车征收巨额税收来抨击美国的任何干税，以此处分特朗普的头号盟友马斯克。 特朗普的这番舆论直接激发美元走强，这可能证明了此前对于特朗普可能采用更平和的关税破场的消息招致的回调，仅仅是一个短期修改的观念。 对美元来说，关税依然是其重要驱动要素，美联储利率决定为美元反弹增加了一些额定能源。 在哥伦比亚屈从于特朗普的要挟后，投资者的担心再次加剧，很多人或者以为这位美国总统可能会加剧其言辞，以从天下其余国度取得他想要的货色。 State Street驻波士顿的资深寰球市场战略师Marvin Loh表现，“美元的走强很年夜水平上是关税跟当局的推进，最年夜的挑衅之一是，假如你以为存在‘特朗普买卖’，那么美元走强始终是一种连续的买卖。美元买卖现在属于适度持仓状况，它确切须要一个催化剂才干持续上涨。但周末的关税要挟跟举动才是现在驱动市场故事的要素。” 公司财报：美股此次兜售很畸形？ 下周，诸多科技公司将连续表露财报，Alphabet跟AMD将在周二宣布财报，亚马逊则在周四宣布财报。 美国股市在动乱的一周后年夜多下跌，只管道指小幅上涨，实现了持续三周上涨。以科技股为主的纳斯达克综合指数周一遭受了年夜幅下跌。 DeepSeek宣布了一个新的开源年夜型言语模子，据报道，该模子所需的动力跟处置才能远低于其余当先的人工智能利用，从而激发了更普遍的人工智能范畴的竞争担心。这一新闻招致英伟达的股价周一暴跌近17%。 据富达投资买卖员称，本周已有约占标普500指数40%市值的公司颁布了财报。一些踊跃的红利惊喜跟悲观的将来预期，特殊是来自一些年夜型科技公司（包含Meta Platforms跟苹果公司），仿佛在后半周成为美股的利好要素，并辅助重要股指光复了局部之前的跌幅。 很多投资者跟剖析师以为，美股此次兜售只是临时景象，而不是市场基本性改变的开端。 高盛首席寰球股票战略师Peter Oppenheimer表现，“我不以为咱们处于泡沫之中，也不以为咱们行将看到泡沫决裂。相反，DeepSeek只是提示人们，占主导位置的科技公司并不克不及免受推翻跟竞争的影响。” 一些人乃至以为本周的市场动乱可能激发全部市场的安康再均衡，散户投资者乃至趁着英伟达年夜跌向其投入了超9亿美元。 摩根年夜通前首席寰球市场战略师Marko Kolanovic临时以来始终忠告称，投资者大批投资统一批股票可能会给市场稳固带来危险。他表现，英伟达周一年夜跌应当会给市场注入一剂“强心针”。 他说，从前一周的兜售可能会激发市场从科技板块转向苹果等绝对“落伍”的股票。“兴许英伟达不是那么稳赚不赔的赌注。” 休市部署： 沪深及北交所、海内期货买卖所将持续休市至周二，2月5日（礼拜三）起照常开市。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）